Hillenbrand Inc. adquirirá a Milacron Holdings Corp.

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Hillenbrand Inc. y Milacron Holdings Corp. anunciaron la firma de un acuerdo definitivo por el cual la primera comprará a la segunda en una transacción de efectivo y acciones valorada en aproximadamente $2 mil millones, incluyendo una deuda neta de aproximadamente $686 millones al 31 de marzo de 2019.

Bajo los términos del acuerdo, que ha sido aprobado unánimemente por las juntas directivas de ambas compañías, los accionistas de Milacron recibirán $11.80 en efectivo y una relación de intercambio fija de 0.1612 acciones comunes de Hillenbrand, por cada acción común que Milacron posea.

Basado en el precio de cierre de las acciones de Hillenbrand al 11 de julio de 2019, el último día de negociación antes del anuncio, la contraprestación implícita en efectivo y en acciones que recibirán los accionistas de Milacron corresponde a $18.07 por acción, lo que representa una prima de aproximadamente 34 % del precio de cierre de las acciones de Milacron al 11 de julio de 2019, y una prima de aproximadamente el 38 % del precio promedio ponderado por volumen de 30 días de Milacron, al cierre de la misma fecha. Tras el acuerdo, los accionistas de Hillenbrand serán dueños de aproximadamente el 84 % de la compañía combinada y los accionistas de Milacron serán dueños de alrededor del 16 %.

"Esta transacción transforma significativamente nuestro portafolio y nuestra oferta de productos al agregar las soluciones tecnológicas líderes de Milacron, además de una considerable base de clientes estables que nos ayudarán a impulsar el crecimiento -de la compañía- a largo plazo. Milacron se alinea con nuestra estrategia de crecimiento rentable y nuestro marco de adquisiciones, y esperamos que las capacidades adicionales de sus segmentos de alto rendimiento aceleren la generación de flujo de efectivo libre y mejoren los márgenes en todo el negocio. Tengo un gran respeto por los talentosos empleados de Milacron y espero darles la bienvenida a Hillenbrand, a medida que nos embarcamos en este próximo paso en nuestra estrategia y creamos mayor valor para nuestros accionistas, clientes, empleados y comunidades", mencionó Joe Raver, presidente y director ejecutivo de Hillenbrand.

Esta transacción transforma significativamente nuestro portafolio y nuestra oferta de productos al agregar las soluciones tecnológicas líderes de Milacron, además de una considerable base de clientes estables que nos ayudarán a impulsar el crecimiento -de la compañía- a largo plazo.

Joe Raver, presidente y director ejecutivo de Hillenbrand.

Esta transacción representa un paso fundamental en la visión de Hillenbrand para convertirse en una empresa industrial diversificada, de clase mundial, al agregar nuevos negocios estratégicos en sistemas de canales calientes y moldeo por inyección a su cartera, por medio de las marcas líderes de Milacron, incluyendo Mold-Masters y Milacron Injection Molding. La compañía combinada tendrá una mayor escala y una diversificación de productos significativa, mejorando su capacidad de servir a los clientes a través de tecnologías complementarias a lo largo de la cadena de valor de los plásticos, incluyendo la producción de resinas de base plástica, la composición, el procesamiento de productos extruidos y moldeados por inyección, y el reciclaje.

"Después de una cuidadosa revisión, nuestra junta directiva concluyó unánimemente que una combinación con Hillenbrand representa una oportunidad única para proporcionar a los accionistas de Milacron un valor significativo e inmediato y la capacidad de beneficiarse del potencial alcista de la compañía combinada. Hillenbrand tiene un enorme historial de crecimiento e impulso de valor en toda su cartera de productos de alta ingeniería. Juntos continuaremos ofreciendo a los clientes productos innovadores y sistemas personalizados. Esta combinación es el resultado del tremendo progreso del equipo de Milacron en mejorar nuestra posición como líder mundial en tecnología y procesamiento de plásticos. Estoy seguro de que hemos encontrado un socio fuerte en Hillenbrand y espero una transición sin problemas", señaló Tom Goeke, director general de Milacron.

Milacron fabrica, distribuye y presta servicios de ingeniería y sistemas personalizados en la industria de procesamiento y tecnología del plástico, de aproximadamente $30 mil millones de dólares, así como en tecnologías de fluidos y sistemas de procesamiento. Además, opera en tres segmentos: Melt Delivery & Control Systems, que diseña y fabrica sistemas de control de procesos y canales calientes, bases de moldes y componentes de alta ingeniería y técnicamente avanzados; Advanced Plastics Processing Technologies, que diseña y fabrica equipos y sistemas de procesamiento de plásticos, incluyendo moldeo por inyección, extrusión y sistemas auxiliares; y Fluid Technologies, que fabrica productos que se utilizan en una variedad de procesos metalúrgicos.

¿Cuáles son los beneficios estratégicos y financieros de esta unión?

1. Mejora las oportunidades de crecimiento con marcas líderes y nuevas tecnologías: la compañía combinada será capaz de aprovechar sus tecnologías líderes en la industria y ampliar su oferta de productos para alcanzar segmentos de clientes adicionales. Las tecnologías de Milacron permitirán a Hillenbrand ofrecer soluciones en todos los pasos clave de conversión en el procesamiento de plásticos, incluyendo el moldeo por inyección, la extrusión y los sistemas de canal caliente. Además, la empresa combinada tendrá un mayor alcance en mercados finales atractivos, incluyendo la construcción, el embalaje para el consumidor, la automoción, la electrónica, la medicina y el reciclaje.

2. Agrega negocios complementarios y aumenta la escala y la diversificación: con Milacron, Hillenbrand agregará nuevos negocios complementarios a su cartera, incluyendo posiciones de liderazgo en tecnología y procesamiento de plásticos. Con una escala global más amplia y una presencia en más de 50 países, la compañía combinada estará bien posicionada para capitalizar las tendencias emergentes a lo largo de la cadena de valor de los plásticos.

3. Crea e impulsa la eficiencia con importantes sinergias de costos: Milacron se beneficiará del Modelo de Operaciones de Hillenbrand (HOM), y Hillenbrand espera aprovechar el centro global de servicios compartidos de Milacron para impulsar la eficiencia operativa. Se espera que la transacción genere sinergias de costos anualizadas y a tasa de ejecución de aproximadamente $50 millones en los tres años siguientes al cierre, principalmente a través de la reducción de los costos de las compañías públicas, la eficiencia operativa y la captura de oportunidades de gastos directos e indirectos. También se espera que la transacción genere sinergias de ingresos, impulsadas por las oportunidades de venta cruzada de extrusoras y equipos de manipulación de materiales, además de aprovechar la huella de servicio combinada para penetrar aún más en el mercado de posventa del producto. Estas eficiencias serán impulsadas en toda la organización combinada, a través de la utilización del HOM, manteniendo al mismo tiempo el compromiso de servir a los clientes con excelencia e innovación.

4. Ofrece fuertes beneficios financieros: se espera que la transacción genere un incremento de EPS ajustado de dos dígitos, en el primer año siguiente al cierre, e inmediatamente mejore el margen de EBITDA ajustado. Hillenbrand prevé una mejora de los márgenes a medida que la empresa combinada aproveche la escala y logre ahorros de costos.

Así mismo, Hillenbrand espera generar un flujo de caja libre superior a los 325 millones de dólares para 2021, mantener su calificación crediticia de grado de inversión y desplegar un flujo de caja alineado con su estrategia de asignación de capital, incluyendo el mantenimiento de su dividendo trimestral. Ademá, la firma espera refinanciar la deuda pendiente de Milacron al cierre y reducir el apalancamiento neto a menos de 2,75 veces en los 12 meses posteriores al cierre.

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